PERSPECTIVES DE GESTION d ACTIFS CIBC
FIXER UN CAP POUR UNE ANN E D INCERTITUDES
L expansion conomique mondiale devrait se poursuivre en 2017, mais il est peu probable que la croissance s acc l re. L incertitude entourant nos pr visions est exceptionnellement grande ce trimestre, en raison des nombreuses inconnues politiques l aube de 2017.
Depuis l lection de Donald Trump la pr sidence des tats-Unis en novembre dernier, les perspectives d une stimulation budg taire alors que les conditions mon taires sont accommodantes outre-fronti re ont profond ment modifi la dynamique financi re mondiale. Jusque-l , les march s financiers ont trait d autres aspects de la nouvelle administration Trump, tels que le protectionnisme commercial et l imposition potentielle de droits de douane aux partenaires commerciaux, avec une n gligence b nigne. Ces politiques pourraient cependant venir hanter les investisseurs pendant les 100 premiers jours de la nouvelle pr sidence.
Principaux aper us :
Titres revenu fixe ou actions? - Une attitude neutre prudemment positive l gard des actions s impose. Les obligations devraient afficher un rendement inf rieur mesure que la politique mon taire et les taux obligataires continuent de se normalise.
Actions - La valorisation des march s boursiers de l Asie mergente reste int ressante, particuli rement apr s la liquidation qui a fait suite aux lections am ricaines. Nous privil gions cette r gion du monde pour les actions.
Revenu fixe- Les conditions actuelles sont l g rement baissi res pour le cours des obligations, marginalement favorables aux obligations canadiennes par rapport aux am ricaines et toujours propices un rendement sup rieur des obligations de soci t s par rapport aux titres souverains.
Devises - Les diff rentiels de politique mon taire qui devraient continuer d augmenter entre le Canada et les tats-Unis assureront un bon soutien au dollar am ricain par rapport au canadien.
